专题：春季行情主升阶段来临 聚焦科技成长和周期成长主线
【头条要闻】
美国放宽对英伟达H200芯片出口中国的管制
美国总统特朗普通过社交媒体表示，美国政府将允许英伟达向中国出售H200人工智能芯片。据悉，上述对华销售将由美国商务部负责审批和安全审查，美方还将从相关交易中收取费用。
最高猛增520%！A股批量晒出超级“战报”，一晚7家官宣净利翻倍
1月13日晚间，不少A股公司发布业绩预告。其中，多家公司的业绩大幅增长：佰维存储预计2025年净利同比增长427.19%—520.22%；晨光生物预计2025年净利同比增长272.14%—330.62%；TCL科技2025年净利同比预增169%—191%；大族数控2025年净利同比预增160.64%—193.84%。此外，沃华医药、豪鹏科技的业绩增幅也在100%以上。
工业互联网再迎利好！工信部：到2028年具有一定影响力的工业互联网平台超450家，工业设备连接数突破1.2亿台（套）
1月13日，工信部发布《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》。《方案》明确，到2028年，工业互联网平台高质量发展取得积极成效，“专业型+行业型+协作型”多层次平台体系持续壮大，具有一定影响力的平台超450家；平台的要素资源连接能力大幅增强，重点平台的数据增值、模型沉淀和人工智能开发应用能力显著提升，工业设备连接数突破1.2亿台（套）；平台普及率达到55%以上，基本建成泛在互联、数智融合、深度协同、开源开放的新一代工业互联网平台生态。
数据显示，目前，我国工业互联网应用实现41个工业大类全覆盖，重点工业互联网平台设备连接数超过1亿台（套）。工信部部长李乐成在接受媒体采访时表示，2025年我国工业互联网核心产业规模预计超1.6万亿元，带动工业增加值增长约2.5万亿元。
特朗普为美联储调查风波再添一把火 批鲍威尔“要么无能、要么腐败”
在司法部调查美联储引发轩然大波后，美国总统唐纳德·特朗普指责美联储主席杰罗姆·鲍威尔要么“无能”，要么“腐败”。特朗普周二在离开白宫前往底特律时对记者表示：“他超预算了几十亿美元，要么是无能，要么就是腐败。我不知道是哪一种，但显然他干得并不好。”
这项调查标志着特朗普政府对美联储的攻击显著升级，引发了对该机构独立性的质疑。特朗普此前多次试探是否能在鲍威尔任期于5月结束前将其解职，目前他还在权衡提名谁作为下一任主席。特朗普此前似乎试图与这项调查保持距离，他曾对NBC新闻表示自己对这些传票并不知情。特朗普长期以来批评鲍威尔，并多次要求美联储降息。他还表示，除非候选人承诺降息，否则不会任命新的主席，这一标准进一步动摇了美联储独立性的根基。
GEO概念持续火热，多家公司密集公告“降温”：尚未形成成熟商业模式和收入
连日来，GEO概念因其亮眼的表现，引发广泛关注，其中易点天下、中文在线、天龙集团还被市场冠以新“易中天”组合的称号。据Wind数据，今年以来，易点天下股价累计涨72%，中文在线累涨47%，天龙集团累涨82%。关于GEO，银河证券在研报中指出，生成式搜索（Generated Engine Optimization，GEO）是随着生成式人工智能兴起，为应对传统SEO（搜索引擎优化）在AI对话场景中的局限性而提出的新概念。其指的是通过优化内容，使其在生成式AI引擎的回应中更容易被检索和推荐。
1月12日、13日，多家上市公司已密集发布异动公告，回应GEO业务进展并提示风险。
美国CPI意外“爆冷”，美联储降息预期升温
当地时间13日，美国劳工部发布的数据显示，2025年12月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%；剔除波动较大的食品和能源价格后，去年12月核心消费者价格指数同比上涨2.6%。数据公布后，美国短期利率期货大幅上涨，交易员们进一步增加了对美联储降息的押注。尽管交易员们仍认为，6月降息是最可能的结果，但4月降息的概率升至42%，高于数据发布前的38%。
特朗普建议盟友“撤离”伊朗
美国总统特朗普13日在底特律回答记者有关美国是否建议盟友撤离伊朗时说：“他们应该撤离。这是个好主意。”
现货白银大涨超2%！地缘局势提振油价，特朗普称已取消所有与伊朗官员的会谈！道指跌近400点，美联储大消息
国际油价13日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格上涨1.65美元，收于每桶61.15美元，涨幅为2.77%；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.60美元，收于每桶65.47美元，涨幅为2.51%。纽约原油、布伦特原油涨超2%。
八部门发文促银发经济发展 14项举措培育养老服务经营主体 鼓励养老服务机器人产业发展
民政部、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、自然资源部、商务部、市场监管总局、国家知识产权局等八部门近日联合印发《关于培育养老服务经营主体 促进银发经济发展的若干措施》（简称《若干措施》）。《若干措施》共提出14项具体举措，包括鼓励养老服务经营主体擦亮品牌、打响品牌，鼓励养老服务机器人产业发展。
民政部养老服务司司长李邦华在1月13日举行的专题新闻发布会上表示，《若干措施》出台的主要目的是通过系统性、针对性政策支持，持续优化发展环境，进一步培育养老服务经营主体，激发经营活力，推进养老服务供给侧结构性改革，促进银发经济高质量发展。
谷歌结盟苹果AI登上“4万亿” 马斯克坐不住了
1月13日，苹果宣布在人工智能领域与谷歌达成战略合作，确认将在未来的基础模型和新版Siri等核心AI功能中，引入谷歌的Gemini大模型及云端技术作为重要底层能力。这被视为苹果在生成式AI时代的一个关键举措，在坚持系统控制权与隐私原则的前提下，苹果通过外部合作加快AI能力的系统级落地。
而苹果和谷歌的合作并不意外，此前苹果和OpenAI结盟时，就有高管透露未来会考虑与谷歌合作AI。如今消息公布后，谷歌母公司Alphabet股价上涨，市值首次突破4万亿美元关口，与英伟达、微软、苹果一起跻身4万亿美元市值俱乐部。
不过，这一合作也引发了讨论。特斯拉创始人埃隆·马斯克公开评论称，考虑到谷歌已经控制了Android和Chrome，这样的合作将导致不合理的权力集中。
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茅台重夺价格主导权：时隔八年，可动态调整的零售价来了
2025年末的茅台酒经销商联谊会上，当茅台管理层提出茅台酒的产品价格要“随行就市”时，很多人没能明白：茅台的价格，难道也能随意变？
1月13日下午，贵州茅台公告，董事会审议通过了《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，披露了茅台酒在产品体系、运营模式、渠道布局、价格机制方面的具体举措。公告首次明确，在价格机制方面，以市场为导向，将构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制。
公告详细列出了多达15款茅台酒产品的零售价，包括53度500ml飞天茅台这一大单品，并且表示“当前自营体系零售价已在i 茅台和自营店执行。”
容百科技1200亿订单遭上交所火速问询
公司收到上交所问询函，要求核实并补充披露与宁德时代签署的《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》相关事项。公司已披露拥有的建成磷酸铁锂产能与本次协议预计供应的产量相差甚远，问询函要求公司补充披露协议中关于每年产能的具体约定，结合公司拟建和在建产能、协议期内产能收购计划、资金储备和战略规划等明确说明公司是否具备相应履约能力；补充披露截至目前双方是否签署关于产能建设、产品数量各年交付、产品销售价格调整机制等约定，全面自查并完整披露关于本协议的全部重要内容；补充披露公司目前是否拥有产品交付的技术、标准、质量等前提条件，为达预期所需要支出各项成本费用对公司生产经营和财务状况的影响；补充披露协议约定的双方强制性义务及具体违约责任，如触发相关违约责任对公司预计影响等。
立讯精密发声，回应与闻泰科技交易争议：相关资产无法办理权属变更手续
12日晚，闻泰科技公告挑明其公司子公司印度闻泰与立讯精密子公司立讯联滔就印度业务资产包交易存在争议后，1月13日晚间，立讯精密也发布公告进行了说明。立讯精密在公告中称，自双方协议签署以来，公司一直积极推进各项交割前准备工作，并已按约定支付部分交易对价。但由于印度闻泰相关资产存在资产查封、冻结等交割受限情形，导致无法办理权属变更手续，相关资产交易尚未完成权属交割。基于前述因交易对方原因导致的实质性交割障碍，本次印度资产转让协议的合同目的已无法实现。
【行业热点】
收盘市值锁定万亿！“有色茅”股价历史新高，“万亿俱乐部”扩容，这一方向占比近半
风险偏好回升叠加需求增长 有色金属价格上涨有望延续
商业航天概念局部调整 多家科创板公司澄清业务边界 专家：回归理性
超140家公司披露年度业绩预告19家实现净利润翻倍
【市场策略】
2025年中国资本市场的亮眼表现为2026年奠定了坚实基础。
瑞银房东明介绍，2025年A股总市值首次突破100万亿元大关，全年成交额创下400万亿元历史新高；港股恒指上涨近三成，位列过去十年涨幅第二。这一态势背后，是全球资金的积极布局。“瑞银长期追踪的前40大国际投资机构对中国的持仓占比创下2023年以来新高，主动型海外基金重新加仓中国资产，交易型投资者加码节奏尤为积极，配置型投资者持续优化中国资产在全球组合中的权重。”房东明说。
外资的青睐不仅体现在二级市场，港股IPO基石投资领域更显诚意。瑞银全球投资银行亚太股票资本市场联席主管胡凌寒指出，2025年，英国英卓（M&G）、施罗德等外资机构首次涉足香港基石投资。基石投资6个月的锁定期意味着投资者对市场12个月以上的长期看好，欧洲、中东及美国资金通过这一方式加码，本质是认可中国资产的全球多元化配置价值。与此同时，博裕、高瓴等中资头部机构持续活跃，境内外投资者形成合力，支撑市场中长期向好。
中国股市估值层面的相对优势进一步强化了吸引力。瑞银中国股票策略研究主管王宗豪表示，尽管中国股票估值从历史底部回升，但对标全球市场仍处合理区间，相较于新兴市场也低于历史平均水平。王宗豪认为，从资金层面来看，外资会持续加仓中国，而且通常大的长线资金会在年初做配置决策，特别是一季度闲置的开门红资金到账，可能也会投入到风险资产中。
“我们认为中国资产吸引力在今年会进一步提升，在全球日益重视分散投资大的背景下，中国有望成为国际资金多元配置的重要增量市场，国际投资者选择中国也越来越基于对产生转型升级和产生增长潜力的看好，让资本看见价值，让价值穿越周期，是这一轮重新提振信心的底层逻辑。”房东明说。
【公告速递】
【停牌】
002931 锋龙股份
【复牌】
603056 德邦股份
2 300376 易事特
3 600165 ST宁科
4 300506 ST名家汇
【品大事】
贵州茅台：构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制
贵州茅台发布第四届董事会2026年度第一次会议决议公告称，为更好顺应市场和消费变化趋势，切实推进以消费者为中心、以市场需求为驱动的营销体系市场化转型，会议同意《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》。方案主要内容如下：一是产品体系。二是运营模式。三是渠道布局。四是价格机制。以市场为导向，构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制。当前自营体系零售价已在i茅台和自营店执行。
通宇通讯：公司股票交易存在市场情绪过热及非理性炒作情形
通宇通讯公告称，公司股票自2025年11月27日以来累计上涨256.08%，显著高于同期行业及深证成指涨幅。公司基本面未发生重大变化，存在股价短期快速回落风险。公司最新市净率、静态市盈率显著高于行业平均水平。2025年前三季度，公司实现营业收入8.15亿元，同比下降3.34%；实现归属于上市公司股东的净利润2，527.46万元，同比下降50.91%。公司确认不存在应披露而未披露的重大事项。
通达海：AI驱动的相关收入占公司整体营收比重较低预计2025年净利润为负值
通达海发布股票交易异常波动公告，近期，公司注意到“AI应用”相关概念受到市场广泛关注，目前公司AI大模型相关应用及服务仍处于起步阶段，大规模的商业化推广仍存在较大不确定性，AI驱动的相关收入占公司整体营业收入的比重较低，对公司整体经营情况没有重大影响；除上述事项外，公司未发现其他可能对公司股票交易价格产生较大影响的、需要公司澄清或回应的媒体报道或市场传闻。经公司财务部门初步测算，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，公司2025年度经营业绩将出现亏损。
*ST万方：预计2025年度营业收入不足3亿元且扣非前后净利润均为负公司股票将因触及财务类退市情形被终止上市
*ST万方公告称，预计2025年度营业收入不足3亿元且扣非前后净利润均为负，可能触及财务类终止上市情形。经公司财务部门初步测算结果，预计公司2025年度营业收入低于3亿元，且利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值。根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，2025年度经审计营业收入低于3亿元且利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值的，公司股票将因触及财务类退市情形被终止上市。
中国一重：公司被列入“可控核聚变”概念股但仅承接极少量相关配件项目且尚未形成收入
中国一重公告称，公司股票连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形。公司被列入“可控核聚变”概念股，但仅承接极少量相关配件项目，且相关产品尚未形成收入。经公司自查，截至本公告披露日，公司日常生产经营活动正常，主营业务、市场环境、行业政策未发生重大调整，生产成本和销售未出现大幅波动，公司内部生产经营秩序正常。
3连板交运股份：预计2025年度经营业绩将出现亏损
交运股份公告称，公司筹划的重大资产置换暨关联交易事项尚需满足多项交易条件后方可实施，包括但不限于公司召开董事会、股东会审议通过本次交易的正式方案，有权国有资产监督管理机构或经授权的国家出资企业批准本次交易等。本次交易能否取得上述批准，以及最终取得批准的时间存在不确定性。此外，公司股票交易价格短期涨幅较大，可能存在短期内涨幅较大后的下跌风险。同时，公司预计2025年度经营业绩将出现亏损，并计提了1.62亿元的资产减值准备。
9天7板友邦吊顶：股价已严重偏离基本面未来存在快速下跌风险
友邦吊顶发布股票交易异常波动公告，目前公司股价已严重偏离上市公司基本面，未来存在快速下跌的风险。截至2026年1月13日，公司股票收盘价62.33元/股，静态市盈率-71.88，市净率9.02。根据中上协行业分类，截至目前，公司所属其他制造业静态市盈率为51.31，市净率为5.61。公司的市盈率和市净率与同行业的情况有较大差异，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。
【观业绩】
浦发银行：2025年净利润同比增长11% 集团不良贷款余额、不良贷款率实现“双降”
浦发银行发布2025年度业绩快报，2025年营业收入1739.64亿元，同比增长1.88%。归属于母公司股东的净利润500.17亿元，同比增长10.52%。报告期末，集团不良贷款余额、不良贷款率实现“双降”，其中不良贷款余额719.90亿元，较上年末减少11.64亿元，不良贷款率1.26%，较上年末下降0.10个百分点，拨备覆盖率200.72%，较上年末上升13.76个百分点。
用友网络：预计2025年净利润亏损13亿元-13.9亿元
用友网络公告称，公司股票于2026年1月9日、12日、13日连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形。经自查，公司目前生产经营活动正常，内部经营秩序正常。预计2025年度实现归属于母公司所有者的净亏损为13亿元到13.9亿元，同比减亏6.71亿元到7.61亿元。经自查，公司目前生产经营活动正常，内部经营秩序正常。公司所处市场环境、行业政策没有发生重大调整。
金域医学：预计2025年归属于上市公司股东的净利润为负值
金域医学公告称，预计2025年年度归属于上市公司股东的净利润为负值，公司2025年年度经营业绩将出现亏损，主要原因是由于部分应收账款回款周期延长，导致产生较大的信用减值损失。
长江电力业绩快报：2025年净利润为342亿元同比增长5.14%
长江电力公告称，长江电力发布2025年度业绩快报，营业总收入为858.82亿元，同比增长1.65%；归属于上市公司股东的净利润为341.67亿元，同比增长5.14%。基本每股收益为1.3964元，同比增长5.14%。公司解释称，业绩增长主要得益于售电收入增加和财务费用减少。
【做回购】
华之杰：拟3000万元-5000万元回购公司股份
华之杰公告称，公司拟以集中竞价交易方式回购公司股份，回购金额不低于3000万元（含），不超过5000万元（含）。回购资金来源为自有资金及自筹资金。回购股份将用于员工持股计划或股权激励。
南山铝业：拟以3亿至6亿元回购股份用于注销
南山铝业公告称，公司计划通过集中竞价交易方式回购股份，金额不低于3亿元，不超过6亿元，用于减少公司注册资本。回购价格不超过7.52元/股。回购期限为自股东会审议通过之日起不超过12个月。公司董事、高管、实控人等未来3个月和6个月无减持计划。回购方案需征询债权人同意，存在债权人不同意而要求提前清偿债务的风险。
【增减持】
鼎捷数智：第一大股东工业富联1月9日至1月12日期间累计减持1.14%股份
鼎捷数智公告称，公司持股5%以上股东富士康工业互联网股份有限公司（工业富联）按照已披露的股份减持计划，于2026年1月9日至1月12日期间累计减持公司股份310.7万股，占公司总股本的1.14%。权益变动后，公司第一大股东工业富联及其一致行动人合计持股比例由21.69%降至20.54%，触及1%整数倍。此次减持不会导致公司控制权变更，对公司治理和持续经营无重大影响。
吉鑫科技：股东张毅洁拟减持不超1%股份
吉鑫科技公告称，持股5%以上股东张毅洁计划自2026年2月5日至2026年5月5日期间，通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过969.03万股，即不超过公司总股本的1%，减持原因为个人资金需要。
【签大单】
奥普特：中标歌尔股份2026年度2D视觉方案招标项目
奥普特公告称，公司近日收到歌尔股份有限公司出具的《中标通知书》，中标2026年度2D视觉方案招标项目，项目中标金额为人民币1.2亿元，对公司2025年度业绩不产生影响，对公司2026年度业绩影响取决于该项目合同签订日期和履约期限。
中国电建：下属子公司签署两份重大合同总金额约155.89亿元
中国电建公告称，下属子公司中国水电建设集团国际工程有限公司和努尔巴拉沙克·扎塞尔有限公司签订了哈萨克斯坦“努尔巴拉沙克·扎塞尔”多功能康复中心建设项目一期工程（东区）EPC总承包合同，合同金额约为68.73亿元人民币。下属子公司中国电建集团国际工程有限公司和中国电建（老挝）有限公司与老挝芭莱电力有限公司签订了老挝芭莱770MW水电站项目EPC总承包合同，合同金额约为87.16亿元人民币。两份合同总金额约155.89亿元人民币。
安靠智电：签署6297.8万元北美数据中心项目电力设备合同
安靠智电公告，公司与客户A签订合同，为该客户的北美数据中心项目提供电力设备，合同金额为898.3万美元，按2026年1月12日汇率折合人民币约6297.8万元，约占公司2024年度经审计营业收入的5.80%。
平治信息：子公司预中标约3758.84万元新形态机顶盒采购项目
平治信息公告称，近日，中国移动采购与招标网发布《山东移动2025年新形态机顶盒采购项目中选候选人公示》，公司子公司深圳市兆能讯通科技有限公司为上述项目的中标候选人，中标含税金额约3758.84万元。
往期回顾
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责任编辑：张恒星
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